鲍威尔释放股市高估担忧 资金避风港引市场关注

5月14日(周四),美联储主席鲍威尔昨日表示,决策者可能不得不动用更多的武器来将美国从经济泥沼中拉出来。尽管经济应对措施及时且幅度适当,但鉴于未来的道路高度不确定,且面临重大下行风险,当前可能还不是刺激政策的终篇。美联储预计第二季度GDP将暴跌至历史低位,随着大流行导致的全国经济封锁持续下去,对强劲复苏的预期开始减弱。鲍威尔对经济风险的警告引发了投资者对市场估值的担忧,隔夜美国三大股指全线收跌,道指连续第三个交易日下滑。截止收盘,道指下跌2.17%,报23247.97点;纳指跌1.55%,报8863.17点;标普500指数跌50.12点,报2820.00点。

1、道琼斯指数连续三日收跌,多数航空股击穿疫情底创出新低

2、市场反弹遭遇阻力位,资金避风港吸引机构关注

3、短期冲击难改长牛趋势,第一美国正靠近最佳击球区域

1、道琼斯指数连续三日收跌,多数航空股击穿疫情底创出新低

板块方面,大型科技股多数走低,特斯拉、Facebook跌超2%,谷歌、微软、苹果跌超1%。部分中概股走高,哔哩哔哩涨近5%,拼多多涨超3%,创收盘纪录新高。

此外,能源股和金融股领跌标普500指数,分别下跌4.4%和3%。美国银行和花旗集团下跌超过4%,富国银行收跌6.3%,摩根大通下跌3.5%。

在巴菲特止损航空股后,航空企业创下大流行以来的新低,美国航空跌5.6%,达美航空跌7.7%。联合航空下跌9%。与此同时,嘉年华邮轮、皇家加勒比邮轮公司和挪威邮轮公司的股价均下跌至少5%。

分析认为,前期股市的持续上涨,与企业盈利前景的不断恶化,也形成较大反差。由于大流行带来的影响,标普500成分股一季度营收下降13.6%,这是近11年来最糟糕的一个季度,但2020年下半年或更加悲观,机构认为标准普尔500成分股二季度利润将下降40.6%,第三季度下降23%,第四季度下降11.4%。

因此,即便美联储给予大量的刺激措施都难以抵消企业长时间关闭带来的影响。而且标普500指数上周一度逼近3000点关键点位,要重回3000点标普500需要等待另一些催化因素,如果经济重启过程中没有造成大量的新增病例,那么将是股市上涨最好的催化剂。

2、市场反弹遭遇阻力位,资金避风港吸引机构关注

个股方面,随着美国各州朝向重开经济和放松商业限制的方向发展,在政府的鼓励下,投资者开始将目光投向第二季度的业绩展望,此时我们应当关注一些一季度盈利大超预期的企业,而这些公司大概率在二季度有不错的表现。

第一美国(FAF)专门从事产权和贷款人保险业务,以及财产和人身伤亡保险。其业务还包括资产处置、法拍屋和信托服务。虽然这些都是常见的行业,但却是金融界的营收主力军,2019年度,第一美国实现了62亿美元的营收。

业绩方面,虽然第一美国今年一季度盈利环比下滑了41%,但1.06美元的财报却比预期高出了10%以上。该数值同比上年增长了43%,营收也同比增长8.4%至14亿美元。过去4年里,第一美国已经提高了3次股息。这种债券的年化收益率为1.76美元,收益率为3.8%,几乎是美国国债的四倍。

评级机构认为,第一美国有能力在这种环境下自信地引导盈利,再加上低风险的资产负债表和再融资政策,其估值将在当前环境下作为资金避风港出现升值。综合来看,80%的机构认为当前价格应当继续买入,100%的机构持看好观点,平均约58.6美元的目标价位显示未来第一美国还将存在36%的上涨空间。

3、短期冲击难改长牛趋势,第一美国正靠近最佳击球区域

鲍威尔释放股市高估担忧 资金避风港引市场关注
  图一:第一美国四小时级别走势图

历史走势显示,在大流行爆发之前,第一美国跟随纳斯达克指数走出长达9年的慢牛行情,涨幅高达29倍。显然大流行的突然袭击,使其股价出现上市以来最大的崩跌。对于这样突发性的利空,经验告诉我们:在危机消散后,这些跌幅都将会被市场逐步修复,企业将恢复之前的盈利水平,长期上涨趋势将会再次回归。技术面来看,第一美国自疫情底部反转以来,持续运行在一个清晰的上行通道中,当前价格距离通道下轨不足3美元的空间,因此短线可以在下轨支撑位40.8附近逢低买入,较近阻力位见49.5、56.7美元附近。

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