投资中最简单的事-邱国鹭(读书笔记)

成功诚然需要运气和际遇的配合,但能否幸福地去做投资则掌握在你自己手里。
做投资要研究的就是这些不以人的意志为转移的规律,而不是整天去猜测市场的情绪变化。
好公司的两个标准 一是它做的事情别人做不了;二是它做的事情自己可以重复做。前者是门槛,决定利润率的高低和趋势;后者是成长的可复制性,决定销售增速
顶部和底部只是一个区域,该逆向时就不要犹豫,不要在乎短期最后一跌的得失,只要能笑到最后,短期难熬点又何妨?只有熬得住的投资者才适合做逆向投资。在A股这样急功近利的市场中,能熬、愿熬的人少了,因此逆向投资在未来仍将是超额收益的重要来源。
成长股中有大牛股是个例,价值股平均跑赢成长股是规律。不被精彩绝伦的牛股倾倒,不被纷繁复杂的个例迷惑,不抱侥幸心理,不赌小概率事件,坚持按规律投资,这是投资纪律的一种体现,也是投资成功的必要条件。
世界上每个成功的投资家都是长期坚持一种方法的,那些不断变换投资方法的人最终大多一事无成。
我的投资理念很简单:在好行业中挑选好公司,然后等待好价格时买入。
历史上的股市见底信号1.市场估值在历史低位;2.M1见底回升;3.降存准或降息;4.成交量极度萎缩;5.社保汇金入市;6.大股东和高管增持;7.机构大幅超配非周期类股票;8.强周期股在跌时抗跌,涨时领涨;9.机构仓位在历史低点;10.新股停发或降印花税。
价值投资最需要的是坚守,最害怕的是坚守了不该坚守的。
投资,宁要有门槛的低增长,不要没门槛的高增长,因为前者可持续,而后者难维系。
投资不可能不承担风险,成功的投资就是要承担那些已经暴露的、大家都感受到的、有相应风险折价但是真实危险性却很小的“假”风险。
正如索罗斯所说,如果你承受不了失败的痛苦,就不要入市,因为没有人能够百战百胜。
失败者才在亏损股上越跌越买、摊低成本”
投资就是个不断比较不同股票的过程,与成本无关。
芒格的标准:芒格对年轻人择业有三个建议:别兜售你不相信的东西,别为你不敬佩的人工作,别和你不喜欢的人共事。
投资方式与个人性格息息相关,
股市的历史就是政策与经济博弈的历史。经济好时股市不一定好,经济差时股市不一定差,因为看得见的手经常干预看不见的手。
政策与经济的博弈,历史经验看,最终胜出的一般是政策,因为政策的特点是不达目标就逐步加码,直到达成目标为止。
价值投资者VS趋势投资者 价值投资者的悲剧常是买早了,下跌后没守住;趋势投资者的悲剧常是卖晚了,下跌后又舍不得斩仓。价值投资者一般是左侧投资者,既然悲剧常是买早了,那么建仓宜缓,不妨等负面消息出来股票也不跌时再买。趋势投资者是右侧投资者,既然悲剧常是卖晚了,那么斩仓就要狠,因为趋势一旦破了就难修复。
当市场对坏消息不敏感、对好消息敏感时,表明市场的人气在恢复,也表明悲观预期已经充分反映在低估值中了。
低估值的、有定价权的蓝筹股,这就是我们新常态下的投资方向。
什么行业最能代中国参与世界竞争呢?能代表中国参与世界竞争的行业应具备如下特点:本土市场巨大;横向已形成国内寡头垄断;纵向已实现产业链整合;相比国际竞争对手具有显著的规模和性价比优势
如果还指望新兴中小企业能够与国际寡头竞争,就好比相信渔船舢板能挑战航空母舰。国家政策应有意识地支持中国的民营寡头成长为世界寡头,只有这样才能带动广告、法律、咨询、设计等高端生产性服务业的发展,才能跨越中等收入国家陷阱。
一旦买成了重仓股,对利好消息就照单全收,对利空消息就不以为然,心理学上叫确认偏误,民间说法叫屁股决定脑袋。
与成功擦肩而过比从未接近成功更令人难以接受,更令人想再试一次,所以,许多赌博形式正是包含大量“差点就赢”的设计,才吸引了这么多赌徒不惜倾家荡产屡败屡战。
某位对冲基金经理曾引用某冰球运动员的话来类比投资:应该跑向球将要去的地方,而不是球现在所在的地方。
常有人感叹股市的非理性行为。其实,价值投资者对这些非理性行为应该感激涕零——没有超跌,哪来价值低估?没有价值低估,哪来超额收益?理解市场的非理性行为,淡然处之并加以利用,这是逆向投资的第一步。
市场持续非理性行为的时间可能长过你持续不破产的时间。
对市场敬畏但不屈服,逆市场而动但懂得自我保护。抄底时注意安全边际(不用杠杆也是其中之一),避开价值陷阱,远离反身性(会恶性循环、不能越跌越买),精挑细选低估值、高品质(特别是高端品牌或寡头垄断)的股票,然后分期分批加仓,确保判断错误时也不至于粉身碎骨。
“这次不同了”(This time it’s different)是英语中最昂贵的四个字。
人们从历史中学到的唯一教训就是人们从来不吸取任何教训。
人性的弱点:当人们在为“黄金十年”找论据时,市场离见顶就不远了;当人们在为长期的悲观寻找理由时,市场已经在底部区域了。投资者的悲哀,永远是轻易地放弃和错误地坚持。
市场持续不理性的时间可以长过 。凯恩斯说,可以长过你持续不破产的时间。公募基金经理说,可以长过客户持续不赎回的时间。私募基金经理说,可以长过信托持续不清盘的时间。券商自营操盘手说,可以长过风控持续不平仓的时间。
长期投资知易行难。
邱国鹭却认为行业配置才是投资成败的关键。“
“你只有买得便宜,才可以卖得便宜。”
以为自己能够预测未来的人只有两种,一种是无知的,另一种是不知道自己是无知的。”
邱国鹭认为,核心竞争力主要体现在定价权上面,而定价权主要来自品牌和寡头垄断。

给TA买糖
共{{data.count}}人
人已赞赏
读书笔记

投资,最重要的事(读书笔记)

2020-2-1 20:27:55

股票读书笔记

致命杠杆!16名超高IQ投资人依然输个精光,什么情况?活下去才是投资首要法则

2021-9-26 11:06:08

个人中心
购物车
优惠劵
今日签到
有新私信 私信列表
搜索